El Banco Central vendió en los primeros 11 días del mes USD760 millones, cuando en todo noviembre del año pasado habían sido 900 millones. Para la consultora EcoGo, la demanda de dólares en el mercado pasó de 90 millones diarios a los 138 millones durante el mes. Ante la lectura que hacen de la escasez de divisas, en el sector agroexportador ya piensan en un dólar soja versión 2, mientras que al mismo tiempo empezaron a moverse las cotizaciones de los tipos de cambio financieros.

El contado con liquidación arranca esta semana en los $310 y el MEP en los $296. “Debe haber preocupación por la caída de reservas que se aceleró estos días, eso lleva a buscar refugio por ahí”, indicó un director de la autoridad monetaria, en diálogo con BAE Negocios. También habría presión de ciertos importadores que canalizan su demanda por el CCL, según fuentes oficiales. Para Ecolatina, la suba de los financieros también podría explicarse por los reparos del mercado sobre la evolución de la deuda en pesos.

La situación de tensión sobre las reservas mete ruido en el supuesto plan de estabilización de Sergio Massa. Una de las interpretaciones posibles, que circulan dentro del BCRA, son las renovadas expectativas de una devaluación frente a la endeblez del puente de reservas hasta marzo. En este sentido, señalan, existirían importadores que cuentan con SIMI aprobadas que en vez de colocar pesos en plazos fijos hasta el momento en que tengan que pagar por dichas importaciones – por caso, en los próximos tres meses según el detalle oficial- optan por canalizar su demanda por el CCL. Se estima que existen SIMI aprobadas por USD10.000 millones.

“La creciente escasez de dólares se complementa con el deterioro del mercado de deuda en pesos, con un BCRA que ya utilizó en las últimas tres semanas más de $200.000 millones para sostenerlo. La participación de los acreedores privados en el canje fue mínima. La operación despejó vencimientos por 860.000 millones por dos meses, de los cuales sólo el 16% era con el mercado”, explicó EcoGo en su informe semanal.

“Aparecen los interrogantes en torno a la sostenibilidad de la deuda en pesos tras las dudas que reaparecieron en octubre frente a la baja de la tasa de rollover, las compras del BCRA en el mercado secundario y las dudas sobre si será suficiente para financiar el déficit fiscal frente a un último bimestre con vencimientos abultados”, agregó Ecolatina.

Este sería el combo –venta de dólares de las reservas sumado a la situación de la deuda en pesos – que habría despertado a las cotizaciones paralelas, según algunas consultoras privadas y fuentes oficiales.

Por ende, las reservas internacionales tendrán un fuerte subibaja hasta marzo. Las netas se sitúan en los USD3550 millones, es decir 2500 millones menos que en octubre. El recurrente puente en el ingreso de dólares hasta la próxima cosecha de soja vía las exportaciones de trigo luce cada vez más complejo. Las nuevas perspectivas de la Bolsa de Comercio de Rosario apuntan a una caída del 40% de la cosecha de trigo, por lo que habrá una reducción en la oferta de la moneda norteamericana entre diciembre y marzo. “Las exportaciones para este período pasarían de los 3075 millones a los 900 millones por el menor saldo exportable y una merma en los precios”, según el análisis de la BCR.

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