El freno de mano al crecimiento económico para el segundo semestre, en línea con las metas acordadas con el FMI, ya se vislumbra en los reportes del Banco Central. Según el último Informe de Política Monetaria (IPM), “se espera un deterioro en el desempeño de la actividad durante el tercer trimestre con relación al segundo”. La caída para el tercer trimestre podría ser del 1,1% según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). Dentro del contexto general, podría haber un atenuante de esta merma, sobre todo para agosto, dada por el buen desempeño del consumo en los supermercados durante julio.

Según el Indec, las compras en grandes cadenas aumentaron un 5,3%. “El comportamiento de los consumidores fue similar a lo que sucedió en pandemia. Hubo mucho comportamiento preventivo frente a la escalada de precios y la incertidumbre post salida de Guzmán”, sostuvo a BAE Negocios Sebastián Menescaldi, analista de EcoGo.

Según los relevamientos del BCRA, “el crecimiento de la actividad económica se habría detenido en julio y agosto, en un contexto de mayor volatilidad financiera y aceleración inflacionaria”.

“Cabe señalar que, en julio, tanto el Indicador Líder de Actividad (ILA-BCRA) como el indicador de actividad elaborado por la OCDE habían mostrado deterioros. En agosto, los indicadores anticipados evidenciaron una retracción respecto a julio, por lo que se espera un deterioro en el desempeño de la actividad durante el tercer trimestre con relación al segundo”, puede leerse en el IPM.

El lunes de esta semana, el Indec difundió el primer indicador oficial sobre el inicio del estancamiento económico: la evolución del Estimador Mensual de la Actividad fue del 0% en relación al mes anterior. Por su parte, la consultora Ecolatina vaticinó “un enfriamiento” para los meses siguientes, dato que ahora fue ratificado por el Central.

Sin embargo, los niveles de consumo registrados en julio podrían ser un amortiguador en la merma general de la economía. Según el INDEC, en julio las ventas en los supermercados crecieron un 5,3%, a pesar de haberse registrado una variación de precios implícita del 7,7%.

“Inicialmente el impacto en la actividad económica de agosto podrá ser algo menor por el efecto adelantamiento del consumo en este escenario de inflación en ascenso. No obstante, esta dinámica no es sostenible en el tiempo, por lo que esperamos que para lo que queda del año, erosión de los salarios mediante, el freno de la actividad comience a hacerse más palpable”, sostuvo un informe de la consultora LCG.

Ante la salida intempestiva de Martín Guzmán y la suba de precios posterior, los consumidores adelantaron compras. El indicador de consumo del Banco BBVA detectó adquisiciones de muchos insumos de la construcción e importados durante los primeros días de julio. Para la consultora EcoGo, el reciente dato oficial sobre las operaciones en grandes supermercados obedece a una actitud defensiva de los consumidores.

“Fue un mes parecido a la pandemia. Con el cierre de las importaciones y restricciones sobre el MULC, sumado a la renuncia de Guzmán, muchos salieron a fijar precios y stockearse. Entonces, hubo una suerte de protección por parte de los consumidores. Esta incertidumbre es la que se observa con el aumento transitorio del consumo de julio. Pero claramente esto se revertirá cuándo vayan apareciendo los datos de los meses siguientes”, explicó Menescaldi.

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Sebastián Premici

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