La economía terminó el primer semestre un 1,4% sobre los niveles de diciembre pasado, a pesar de los saltos cambiarios, la elevada inflación y los efectos de la guerra en Ucrania. Los analistas y algunas empresas esperan que el impacto de los desequilibrios macroeconómicos se noten a partir del segundo semestre, por lo que en la segunda mitad del año se proyecta un freno en la actividad. En el Gobierno afirman que la misión es sostener los niveles de crecimiento, pero reconocen que es un desafío muy difícil en el contexto actual.

El Indec informó este martes que el Estimador Mensual de Actividad Económica (Emae) correspondiente a junio marcó un avance del 1,1% mensual respecto a mayo, y fue la tercera suba consecutiva. El indicador marcó en el primer semestre un avance del 6,3% respecto al mismo periodo del año pasado.

Desde LCG detallaron que durante junio la economía operó 1,4% por encima de diciembre pasado, 7% sobre los niveles prepandemia que dejó 2019 y quedó 1,5% por debajo del máximo alcanzado a finales de 2017. La consultora destacó: "la economía se mantuvo en un sendero de crecimiento pese a los desequilibrios macroeconómicos que se fueron acumulando y acentuando. No obstante, la inestabilidad experimentada luego de la salida de Martín Guzmán del Ministerio de Economía debería empezar a incidir en los próximos meses".

Para Ecolatina, en julio se comenzará a ver una contracción en los niveles de actividad que llevarán el trimestre a una merma del 1%. La proyección para la segunda mitad del año es una desaceleración desde el 6% de la primera al 1%.

Es que el mes pasado se endurecieron las restricciones de acceso a dólares para importar, sumado a la crisis cambiaria que generó remarcaciones a partir de la incertidumbre sobre los costos de reposición. De todas formas, señaló Ecolatina, "un desempeño algo más favorable de los sectores de servicios actuarían como contrapeso para la performance general".

"También impactará negativamente la aceleración inflacionaria y el deterioro del salario (principalmente del sector informal), en conjunto con las subas de tasas de interés y tarifas de servicios públicos y un menor impulso fiscal", añadió la conultora.

En esa línea, el vicepresidente regional de la UIA, Guillermo Moretti, dijo a BAE Negocios que a pesar de los buenos niveles de producción, hay especial preocupación por el impacto de la suba de precios. "Nosotros dependemos del mercado interno, por eso es necesario que las paritarias recompongan el poder adquisitivo de los salarios, porque el consumo es nuestro motor", comentó el industrial.

Por caso, las ventas minoristas que releva Came tuvieron una caída del 3,5% interanual en el séptimo mes medidas a precios constantes, cuando la inflación fue 7,4%, la más alta en dos décadas, reflejando un golpe en el consumo. En ese lapso, según datos adelantados del CEP XXI, la caída fue del 0,4% desestacionalizada para la industria, en el marco de una utilización récord de la capacidad instalada.

Una fuente del equipo económico del Gobierno comentó a BAE Negocios que la misión oficial es que "el crecimiento no se frene". "Sabemos que es un objetivo difícil por el contexto en el que estamos, pero si ordenamos las cuentas y sumamos dólares en las reservas podemos calmar la macro", afirmó la fuente.

Para el cierre de 2022, LCG proyectó un crecimiento de la economía de entre 3% y 3,5% promedio que, descontando el arrastre de 2021, "sería equivalente a una caída del 3,3% medida entre puntas". Ecolatina estimó un 3,8% y sostuvo que si la actividad se mantuviera en los niveles de junio, el alza sería del 5%.
 

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Agustín Maza

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