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Mariano Cuparo Ortiz

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Desaceleró el consumo y la recaudación cayó en términos reales

Los ingresos de Afip habían tenido un alto desempeño en octubre pero eso cambió en noviembre por una baja en los niveles de consumo, que llevaron al IVA a un alza de apenas 1% real interanual. La recaudación pasó de crecer a una caída de 2,9% real anual

El pago de Ganancias, por ingresos extraordinarios, aportó

Se triplicó la emisión para pagar intereses de Leliq

En el último trimestre, la impresión de billetes para remunerar a los bancos llegó a $1,3 billones, el salto respecto al primer semestre superó por mucho a la inflación y fue por la esterilización que exigió el sobrante de pesos. En diciembre seguirá creciendo por la mayor liquidación de divisas del agro

Se triplicó la emisión para pagar intereses de Leliq

Impulsado por la cobertura antiinflacionaria, el consumo volvió a crecer

En septiembre se observó un incremento de 0,8% real en las ventas de los supermercados. Pese a que se esperaba una contracción en el gasto de los hogares, los indicadores vienen mostrando su resiliencia, generada por la expectativa de una mayor caída salarial

Los hogares se adelantan a la pérdida salarial

La falta de dólares frenó al PBI, que creció 2,4% en lo que va del año

Durante septiembre se registró un parate en la actividad, que cayó 0,3% mensual desestacionalizado. Pero, aun asi, aunque se esperaba recesión, el tercer trimestre terminó en un alza de 1,7%. Para lo que queda del año no se espera demasiado dinamismo 

Las restricciones importadoras, a causa de la pérdida de reservas del BCRA, la clave

Octubre batió récord de ajuste fiscal pero la meta luce complicada

Hubo un recorte real de 13% en el gasto público, principalmente en prestaciones sociales, subsidios energéticos y al transporte y transferencias a provincias. Ganancias extraordinarias sumó lo suyo. Sin embargo, a Economía le quedó un margen acotado y difícil de cumplir para llegar a la meta pautada por el FMI

Octubre batió récord de ajuste fiscal pero la meta luce complicada

Pese a la megatasa, al Tesoro se le complica conseguir pesos

En los últimos dos meses, la Secretaría de Finanzas disparó el tipo de interés, que en la última licitación volvió a colocarse por encima del 116%. Sin embargo, el refinanciamiento de los vencimientos viene un poco tímido y por debajo de lo que se necesita para cubrir el déficit fiscal sin emitir moneda

Pese a la megatasa, al Tesoro se le complica conseguir pesos

La inflación de pobres e indigentes superó el 9% en octubre

Las líneas de pobreza e indigencia se movieron con mucha más fuerza que la inflación general, lo que mostró el carácter regresivo de la dinámica de precios. La canasta alimentaria trepó 9,5%, lo que la llevó a una variación interanual superior al 100%. La suba de los alimentos más básicos explica el fenómeno, tal el caso de la papa, que se incrementó 57,6%

La inflación de pobres e indigentes superó el 9% en octubre

Finanzas lanzó nuevo canje para aliviar vencimientos por $1,5 billones

Ofrece bonos duales, que ajustan por inflación o devaluación, según cuál de las dos opciones deje mejor rendimiento para los inversores. De esta forma, busca terminar de despejar el horizonte de la deuda en pesos en 2022. Todos los instrumentos que ofrecen tendrán vencimiento en la previa a las elecciones presidenciales, por lo que se espera que tenga éxito. Además, buena parte de los papeles a canjear fueron comprados por el BCRA 

Será el jueves y todos los tenedores podrán participar

Aunque desaceleró, el empleo creció en agosto y acumuló veinte meses en alza

En agosto hubo una desaceleración importante en el ritmo del crecimiento de los puestos de trabajo registrado: pasó del 0,7% de julio a un 0,2%. Con todo, sigue mejorando, aunque los salarios siguen en baja

Aunque desaceleró, el empleo creció en agosto y acumuló veinte meses en alza

El Tesoro bajó la tasa y logró captar algunos pesos extra

La Secretaría de Finanzas logró cortar una racha de varias subas consecutivas en la remuneración ofrecida por sus Ledes al 28 de septiembre. Consiguió, en paralelo, una renovación del 166% de sus vencimientos, lo que le permitirá cubrir algo de gasto primario sin pedirle emisión al BCRA. El tipo de interés sigue en las nubes y achicó a 113%

Finanzas y una nueva salida al mercado

El mercado recalibró: proyecta más PBI y menos inflación en 2022

En octubre, los consultores y banqueros de la city pasaron a prever un mejor desempeño del PBI. En septiembre esperaban un crecimiento de 4% del PBI pero ahora se acercaron más al 5%. La gestión de Alberto Fernández terminará con un alza de la medición per cápita. Además, gracias a la desaceleración del IPC en septiembre, por primera vez desde febrero dejaron de incrementar la inflación esperada

El mercado recalibró: proyecta más PBI y menos inflación en 2022