La reapertura del “dólar soja” antes de lo previsto ayudará al Gobierno asegurar el cumplimientos de las metas anuales de déficit fiscal y acumulación de reservas pactadas con el FMI. Esta semana partirá a Washington una misión técnica del Ministerio de Economía para finalizar la tercera revisión con el organismo, a quien deberán pedir un nuevo “waiver” por ir en contra de su política anti múltiples tipos de cambio. Los ingresos extraordinarios permitirán construir un “puente” hasta marzo, en vistas de un verano exigente para el BCRA.

El ministro de Economía, Sergio Massa, resaltó el viernes, durante el anuncio de reapertura del beneficio para el complejo sojero, que el “objetivo central” es consolidar la situación fiscal del país, a partir de la recaudación que se generará por la liquidación pactada con las cerealeras de al menos USD3.000 millones. “Vamos a cerrar el año cumpliendo con un déficit fiscal del 2,5% del PBI y con una acumulación de reservas superior a USD5.000 millones”, precisó el funcionario ante los representantes del agro que estuvieron en el quinto piso del Palacio de Hacienda.

Del cálculo oficial se explica por qué se volvió a aplicar el “dólar soja” durante los últimos días de noviembre y todo diciembre, ya que la medida estaba prevista para enero. Equilibra estimó que el fisco obtendrá un ingreso no previsto de $115.000 millones vía retenciones, 0,1% del PBI, que aliviarán la necesidad de recorte para el último bimestre para cumplir con el objetivo de rojo primario, dinámica similar a lo que sucedió en septiembre

La consultora afirmó que con esa recaudación, el ajuste en términos reales debería ser de 11,6% interanual entre noviembre y diciembre. Si bien esa exigencia es el doble al observado en los últimos cuatro meses, es menor al recorte del 13% que consiguió Economía durante octubre. Obviamente, la emisión monetaria para financiar el diferencial por la oleaginosa se contabilizará, “por debajo de la línea”, por lo que no implica mayor gasto. El verdadero desafío será llegar a un déficit fiscal primario del 1,9% del PBI, más en un año de elecciones.

Econviews sostuvo: “El desafío estará en noviembre y diciembre. El déficit combinado no podrá superar el 1,2% del PBI, una valor ajustado considerando las demandas financieras del último mes del año, pero alcanzable teniendo en cuenta que el PBI cerrará por arriba de lo previsto y especialmente si se relanza el dólar soja, que volverá a generar ingresos extra por retenciones y a no contabilizar el costo del subsidio. Es quererlas todas para vos. Pero así es la contabilidad pública”. 

En cuanto a las reservas, la meta con el FMI fue corregida a la baja en USD800 millones y quedó en USD5.000 millones para todo 2022. Según pudo saber BAE Negocios, el equipo económico espera una acumulación 15% superior a ese nivel. La consultora Invecq destacó que el BCRA lleva vendidos USD1.500 millones desde que finalizó el primer “dólar soja”, es decir, 35% de los casi USD5.000 millones de ingreso neto a la autoridad monetaria a partir de dicho esquema.

En concreto, Massa busca un “puente” para llegar lo mejor posible a marzo cuando comienza a liquidarse la cosecha gruesa. En la cuenta entra la ampliación del swap chino por USD5.000 millones, un desembolso del BID por USD500 millones que llegará esta semana y las restricciones vigentes a las importaciones por la cual se endureció la salida de divisas con su evidente impacto en la actividad económica

Este lunes por la noche partirá rumbo a Washington un equipo técnico de Economía para finalizar la revisión del tercer trimestre con el FMI antes del viernes, fecha prevista para el regreso. La misión tendrá al frente al viceministro de la cartera, Gabriel Rubinstein; junto al jefe de Asesores, Leonardo Madcur; el secretario de Finanzas, Eduardo Setti, y el encargado en las relaciones con los organismos internacionales, Marco Lavagna, quien también es titular del Indec.

En el Palacio de Hacienda dan por aprobada la evaluación de los técnicos del Fondo, por lo que ingresarán antes de fin de año USD5.900 millones. Parte de esos fondos, USD2.600 millones, serán utilizados para pagar compromisos con el organismo antes de fin de año. El Gobierno deberá pedir nuevamente un "waiver", o dispensa, por volver a aplicar un tipo de cambio diferencial, algo que va en contra del artículo 4 del organismo.

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Agustín Maza

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